今天碳酸鋰期貨直沖9w5，鋰礦股的段鋰中央突破格局已經很清晰了，現(xiàn)在一切參與鋰礦的核心投資者不應該再思考上升期是否已經到來，而應該思考下一個亟待解決的議題問題：在新一輪周期中，鋰礦的現(xiàn)階周期性是在增強還是減弱，這有助于回答這一波上漲周期鋰礦股是段鋰會來到歷史新高還是在前高前開始回落。
我不敢說洞察這個問題的核心真相并能給出確定解，但提供兩個解題思路：
1. 這一輪鋰礦上行周期的議題供需缺口相比上一輪是否會更大？刨除大量ppt產能，以雪球幾個長期追蹤鋰礦的現(xiàn)階數據大佬數據為參考，可以看到這一輪的段鋰預期需求26年大概在150-160萬噸上下，跟26年的核心產能大致持平。但這些預測大多是議題今年年初做出的，基于新能源20%儲能40%增速估計的現(xiàn)階，現(xiàn)在股價啟動的段鋰重要因素之一是儲能增幅遠超預期，所以可以預見26年就將迎來小幅供不應求，核心27年或許能產生高達20w噸的供需差。如果上述邏輯兌現(xiàn)（劃重點，如果而不是一定），按照股價提前半年的邏輯，高點或許會在26年年中至年底，幅度則需持續(xù)跟蹤兩點：（1）天齊贛鋒中礦雅寶sqm澳礦這幾家主要玩家的動向，尤其是南美非洲幾個主要大礦的產能膨脹情況；（2）一些次要玩家在這一輪周期里的進場情況，這一點是和上一輪周期可能不同的情況，畢竟這次一些非鋰主業(yè)礦企在上一輪也圈了一些地只是被這一輪慘烈下行嚇得停住了，要重新入場會比上一輪有更多現(xiàn)實可行性，但目前似乎沒有看到太多動作。在上述情況都沒有太大變化的情況下（加粗！），可以謹慎預期這一輪周期的波幅可能會擴大。
2. 大宗商品金融化對商品周期性的影響。這一輪周期是鋰鹽高度金融化，期貨市場成熟后的第一輪周期。縱觀其他大宗商品金融化后的周期性強度，以及粗略瀏覽了一些金融領域學術文章以后，大致的結論是，整體是放大周期性波動的影響。事實上影響效應可能是拮抗的：正向來說，金融化有利于期貨交易撮合，可能會對市場供需起到流動性促進和周期平抑的效果（說人話就是賣貨買貨的都更容易找到對手盤，因此真實市場供需更明了，周期不再那么不理性）；反向來說，期貨市場參與者有大量散戶和非實業(yè)金融套利者，因此金融化以后單邊周期非理性因素的效應可能會進一步放大（說人話就是跟風更容易了，于是跟風的癲子更多了）。想明白這個問題以后，思考也變得更清晰了，我們需要回答：鋰鹽期貨市場現(xiàn)在更多是市場參與者還是金融投機者？這個因子很可能是決定這對拮抗效應里哪一邊占上分的重要因素。當然這一點我沒辦法根據自己非常有限的了解進行推導，各位可以見仁見智。
以上，供對鋰礦感興趣的朋友們參考。
今天碳酸鋰期貨直沖9w5，鋰礦股的中央突破格局已經很清晰了，現(xiàn)在一切參與鋰礦的投資者不應該再思考上升期是否已經到來，而應該思考下一個亟待解決的問題：在新一輪周期中，鋰礦的周期性是在增強還是減弱，這有助于回答這一波上漲周期鋰礦股是會來到歷史新高還是在前高前開始回落。
我不敢說洞察這個問題的真相并能給出確定解，但提供兩個解題思路：
1. 這一輪鋰礦上行周期的供需缺口相比上一輪是否會更大？刨除大量ppt產能，以雪球幾個長期追蹤鋰礦的數據大佬數據為參考，可以看到這一輪的預期需求26年大概在150-160萬噸上下，跟26年的產能大致持平。但這些預測大多是今年年初做出的，基于新能源20%儲能40%增速估計的，現(xiàn)在股價啟動的重要因素之一是儲能增幅遠超預期，所以可以預見26年就將迎來小幅供不應求，27年或許能產生高達20w噸的供需差。如果上述邏輯兌現(xiàn)（劃重點，如果而不是一定），按照股價提前半年的邏輯，高點或許會在26年年中至年底，幅度則需持續(xù)跟蹤兩點：（1）天齊贛鋒中礦雅寶sqm澳礦這幾家主要玩家的動向，尤其是南美非洲幾個主要大礦的產能膨脹情況；（2）一些次要玩家在這一輪周期里的進場情況，這一點是和上一輪周期可能不同的情況，畢竟這次一些非鋰主業(yè)礦企在上一輪也圈了一些地只是被這一輪慘烈下行嚇得停住了，要重新入場會比上一輪有更多現(xiàn)實可行性，但目前似乎沒有看到太多動作。在上述情況都沒有太大變化的情況下（加粗！），可以謹慎預期這一輪周期的波幅可能會擴大。
2. 大宗商品金融化對商品周期性的影響。這一輪周期是鋰鹽高度金融化，期貨市場成熟后的第一輪周期。縱觀其他大宗商品金融化后的周期性強度，以及粗略瀏覽了一些金融領域學術文章以后，大致的結論是，整體是放大周期性波動的影響。事實上影響效應可能是拮抗的：正向來說，金融化有利于期貨交易撮合，可能會對市場供需起到流動性促進和周期平抑的效果（說人話就是賣貨買貨的都更容易找到對手盤，因此真實市場供需更明了，周期不再那么不理性）；反向來說，期貨市場參與者有大量散戶和非實業(yè)金融套利者，因此金融化以后單邊周期非理性因素的效應可能會進一步放大（說人話就是跟風更容易了，于是跟風的癲子更多了）。想明白這個問題以后，思考也變得更清晰了，我們需要回答：鋰鹽期貨市場現(xiàn)在更多是市場參與者還是金融投機者？這個因子很可能是決定這對拮抗效應里哪一邊占上分的重要因素。當然這一點我沒辦法根據自己非常有限的了解進行推導，各位可以見仁見智。
以上，供對鋰礦感興趣的朋友們參考。
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